我们认为，体验P通货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，款极尤为引人瞩目。考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，城市同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，城市货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。

勤模四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。随后，体验P通国内中小银行纷纷下调存款利率。款极一是政府发债需要得到市场资金的支持。

当前和未来一个时期，城市世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，城市呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，勤模主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

同时，体验P通2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。

近年来，款极中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、款极每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。我们认为，城市货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

勤模一是政府发债需要得到市场资金的支持。无论是国债还是地方债券，体验P通发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，体验P通约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

同时，款极2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。城市政策性开发性金融工具是由开发性金融机构和政策性银行在央行的支持下设立的金融工具。

(责任编辑：随州市)

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